2023.8.14
金瑞期货：碳酸锂供应逐渐放量，需求暂无好转，基本面走势逐步趋弱【偏空头】
目前碳酸锂供应逐渐放量，但需求暂无好转，基本面走势逐步趋弱。供应端，碳酸锂供应随着四川复产、青海季节性增产、西北云南复产，供应稳中有增。需求端，消费暂无好转，正极材料排产不佳，新能源汽车产量同环比增长。现货方面，碳酸锂价格连续下跌，上游挺价情绪弱，之前预期的阶段性补库并未兑现，市场对后市信心不足。
供过于求的格局下，下游厂家按刚需采购，但由于“买涨不买跌”的谨慎心理，下游补库不积极。结合碳酸锂远期供需结果，2024年碳酸锂市场整体处于供大于求格局中，成本曲线去看成本约在20万元以下，期货合约价格还有下行的可能性。
中信建投期货：在弱预期影响下，碳酸锂价格仍有下跌空间【偏空头】
上周锂辉石精矿、锂云母价格亦进一步下跌，估算矿端原材料成本已跌至20万元/吨及以下，锂矿价格处在颓势。在弱预期影响下，碳酸锂价格仍有下跌空间。此外，碳酸锂库存反弹显示出供需偏宽松，而市场上关于蓝科放货的传言则加大了现货下行压力。目前市场预期的旺季需求增长情况仍未出现，若需求反弹，锂价或可企稳。
光大期货：悲观情绪或继续左右碳酸锂盘面【偏空头】
近一周以来，碳酸锂期货价格持续下跌，周一再度创下上市以来新低。现货方面同样低迷，工业级碳酸锂市场均价跌至23.5万元/吨，相比上周下跌1.6万元/吨；国内电池级碳酸锂市场均价跌至24.7万元/吨，相比上周下跌1.9万元/吨。目前碳酸锂处于供应旺季，碳酸锂产量较上周小幅增加。青海盐湖端进入季节性高产季节，锂云母产线恢复，并有新产线投产，碳酸锂产量稳定增加；江西地区矿山开工逐步恢复；四川地区随着大运会闭幕，冶炼厂陆续复工。矿端与盐湖端生产持续放量，碳酸锂供给压力明显加大。
然而，在当下需求淡季，电池厂对原料采购并不急迫，正极材料开工率在7月回落，带来正极产量环比的减少，配合下游买涨不买跌的心态，碳酸锂的需求与价格持续被压制。在供增需减的环境下，悲观情绪或继续左右盘面。
中辉期货：短期内市场氛围偏空，碳酸锂主力合约弱势运行态势不改【偏空头】
近期，碳酸锂处于供应旺季，但下游需求未见好转，部分下游电池厂已经出现亏损，厂家多按订单生产，没有囤货意愿。上游企业迫于库存压力开始降价成交,但原矿端价格下调的幅度和速度快于碳酸锂价格下调幅度, 以长协单外购原料的锂盐厂成本压力增加。国内主流生产工艺硫酸法和硫酸盐法的成本价格已下行至 19万元附近。短期内市场氛围偏空，碳酸锂主力合约弱势运行态势不改，关注成本线附近的支撑。
8月以来，已有极氪、蔚来、零跑、哪吒等 10 个品牌官宣了促销活动。8月14日，特斯拉官博消息称Model Y长续航及高性能版降价。新一轮新能源汽车的降价潮再次席卷汽车行业。与此同时多地出台汽车促消费政策，且覆盖范围比之前更广。随着政策落地，下游补库的积极性或将回升，碳酸锂价格有望止跌企稳。
方正中期期货：采购压价态势不减，后市仍需关注下游采购补库的实际需求量【偏空头】
上周8月11日SMM电池级碳酸锂(99.5%/国产)价格为23.3-25.5万元/吨，均价较前一周下跌1.85万元/吨。SMM工业零级碳酸锂(99.2%/国产)价格为22.6-23.6万元/吨，均价较上周持平。上周碳酸锂价格延续下行。由于上游库存偏高，盐厂产量波动不大，因此现货市场货物流通较为充足。同时伴随锂价的下行，下游采购越发谨慎，需求端未见明显起色。
综合来看，由于市场短暂供大于求的影响，下游多逢低刚需补库；并且目前业者多看空后市，因此采购压价态势不减，后市仍需关注下游采购补库的实际需求量。
广州期货：短线锂价或维持偏弱表现【偏空头】
下游开工未明显恢复、需求偏弱，仍以谨慎观望、刚需采购为主，压价意愿较强，导致现货锂价持续下滑。下游碳酸锂原料库存维持去化，上游工厂库存逐步累积。上周碳酸锂期货价格大幅下跌，短线锂价或维持偏弱表现。中长期内碳酸锂供需格局相对宽松，建议维持偏空思路。
国信期货：供需矛盾持续，碳酸锂大幅下挫【偏空头】
基本面来看，近期锂盐厂多保持正常开工，现货供应较为稳定。需求端，中汽协数据公布7月份我国新能源汽车国内销量为67.9万辆，环比下降6.9%，同比增长26%；国内销量的环比下降显示出终端需求的不佳。预计碳酸锂价格将在供需矛盾持续下继续下行、下方看向18万元/吨，重点关注新能源汽车季节性回暖，操作建议短线高空思路为主。
福能期货：01合约多日延续下跌，建议保持偏空思路操作【偏空头】
网传产业内可能出现第二轮锂矿计划，20万长协支撑或将有望被打破，碳酸锂期货主力合约LCO1跌逾3.9%，创历史新低近两月来碳酸锂现货阴跌不断，电池级碳酸锂跌至24.7万元/吨，接近外购锂矿企业生产成本线。当前锂矿供应的持续增长，盐湖提锂黄金期到来，供应稳定增长，而下游正极材料原料库存高位，补库跟进不足，供需错配拖累碳酸锂走势，期货受未来过剩预期主导，对成本支撑或“金九银十” 消费旺季不敏感，01合约多日延续下跌，建议保持偏空思路操作。
申银万国期货：后市要是没看到需求端的积极性体现，预计碳酸锂价格继续承压运行【偏空头】
当前基本面来看，下游锂电需求端增速有所放缓，同时上游供给端稳定放量，这也是近期碳酸锂价格维持弱势的主要原因。8月传统意义上是汽车消费的淡季，刚刚过去的半年报集中发布期，车企一般会有销售和生产集中爆发的短期效应，因而7月到8月环比增速放缓是可以预期的。根据SMM最新公布的库存数据，今年7月，上游增逾1万吨库存，下游减少逾6000吨，碳酸锂总库存较6月底增加约4400吨。
在价格低迷的状态下，采购积极性较低，下游会专注于库存的去化，总库存可以看出供给的宽松局面逐渐显现。目前的基本面状态下，价格回升的预期比较弱，后市要是没看到需求端的积极性体现，预计碳酸锂价格继续承压运行。
五矿期货：近期需求预期走弱带动锂盐价格回归【观望】
基本面上近期需求预期走弱带动锂盐价格回归。同时，碳酸锂期货也是大幅下跌，目前价格离20万大关一步之遥。2024年锂矿供给宽松预期未变，现货市场价格连续下跌影响期货价格。期货合约交割时间较远，不少交易者都比较谨慎。后市需要关注矿产端实际供应兑现，上游外购锂精矿盐厂因成本倒挂带来的减停产规模，正极材料厂8月下旬订单变化及新能源汽车销售恢复情况。
碳酸锂和氢氧化锂价差扩大，非一体化外购精矿利润修复，锂辉石碳酸锂产量复苏，高于去年同期。同时夏季青藏高原温度上升，盐湖迎来全年生产旺季。因去年6月碳酸锂进口出现异常高值，今年6月表观消费量略低于去年同期。考虑动力电池正极材料耗锂规模。7月碳酸锂表观消费量可能接近或略低于6月，但远期碳酸锂表观消费量将继续上升。
国内碳酸锂产量位于历史高位，产能持续投放这是空头逻辑的最大依仗。7月碳酸锂表观消费量可能接近或略低于6月，令碳酸锂价格雪上加霜。不过，远期碳酸锂表观消费量将继续上升。同时由于高成本外购矿冶炼企业减产或停产也导致锂盐产量开始走低。随着价格的进一步下探，下方支撑也逐步增强。
后期随着成本的进一步走低，利润空间将进一步压缩。如果远近月价差被进一步拉开，价格深入成本，强需求不被证伪，那么现货升水则有望维持在高水平，届时将是很好的做多机会。
来源：财联社
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