债市要闻
【“24特国02”上市首日收盘，收益率为2.452%】
5月29日，20年特别国债上市交易，相较上周30年期特别国债的火热首日交易，“24特国02”行情走势显得平常。从100.52元附近高开后，仅早上开盘后的十五分钟里短暂拉升，最高达到100.895元，对应收益率为2.4327%。之后下跌至开盘价附近围绕100.54上下窄幅波动，最终收盘100.59元，对应收益率2.452%，较票面利率下行约3.8bp。从交易量来看，当日“24特国02”成交136.94万手，成交金额为137704.05万元，远超30年期特别国债上市首日的7.38万手。
【交易商协会对青白江国投、长春城投等6家机构启动自律调查】
据交易商协会网站，近期，交易商协会在 监管机构移交的线索中发现，成都市青白江区国有资产投资经营有限公司、中国国际 股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、建信信托有限责任公司存在违规行为。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会决定对上述4家机构启动自律调查。另外，交易商协会了解到，个别发行人在债券发行工作中，未严格落实中央关于防范化解地方债务风险的重大部署。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会决定对长春城投建设投资（集团）有限公司、光大证券股份有限公司启动自律调查。
【财政部今年将在香港发行550亿元人民币国债】
据财政部网站，经国务院批准，2024年财政部将在香港特别行政区，分六期发行550亿元人民币国债。其中，首期120亿元人民币国债已于3月发行。现定于6月5日通过招标发行第二期110亿元人民币国债，包括2年期30亿元、3年期30亿元、5年期30亿元和10年期20亿元，具体发行安排将在香港 管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。
【结束“地量”操作 央行公开市场净投放2480亿呵护资金面跨月 政府债放量发行降准预期会升温吗？】
进入五月以来，央行每日逆回购投放量均维持在20亿元的水平，临近月末，央行加大投放量以呵护资金面平稳跨月。29日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，因当日有20亿元逆回购到期，央行公开市场净投放2480亿元。业内人士对财联社记者表示，近几日市场利率小幅回升，反映月末临近资金面略有收敛。值得注意的是，5月最后一周有17个省市将发行地方债，5月全月专项债发行规模将达到4380亿元，创下了2023年10月以来的新高，这也意味着政府债供给的冲击终于到来。展望6月资金面扰动，央行公开市场操作力度有望适度加大。市场认为，为了对冲地方债发行及扰动因素，后续降准的操作仍有必要。
【超长期特别国债有替代之选 公募枕戈待旦 大举布局超长债产品】
近日，超长期特别国债发行备受市场关注，在业内人士看来，特别国债释放了较长期的积极财政信号，为经济高质量发展提供了强有力的政策和资金支撑，有利于提振权益市场信心和风险偏好。在公募基金市场上，超长期国债指数基金布局需求旺盛，除了市场上已有的两只超长期国债ETF外，还有多家公募机构正积极上报超长期国债ETF及相关联接基金。业内人士认为，超长期国债ETF具备弹性大、无信用风险、票息高、流动性强等优势，适合作为股债配置的底层工具。
【今年房企到期债务超7000亿元 偿债高峰已过但压力仍在】
根据中指研究院统计，2024年，房企到期债券规模为7703.1亿元，与上一年到期余额超9500亿元相比下降19.6%，但整体规模仍处于较高水平。其中，信用债占比69.0%，海外债占比31.0%，境内债务偿债压力较大。近年来，房地产市场销售下滑，融资渠道也有所受限，导致房企偿债能力普遍有所下降。为此，房企通过多种手段进行调节，常用的策略包括压降成本、收缩投资、债务展期等，部分房企还进行了债务的二次展期。今年以来，监管部门推出多项稳楼市政策，意在激活市场销售。各地也陆续建立城市房地产融资协调机制。受此影响，行业流动性有望得到改善，市场也开始出现乐观预期。但对于房企来说，落实到行动上，谨慎仍将是主旋律。
【西安市财政局：2024年确保暂付款监测值在5%以内的能够清零，在规定期限内实质性化解债务风险】
据西安市财政局官网，西安市财政局2024年工作要点。其中提到，将暂付款消化作为财政管理绩效考核的重点内容，严格控制暂付款新增规模和累计余额，加大暂付款清理收回力度，逐步消化缩减暂付款规模，确保财政库款合理运行。2024年消化金额纳入年初预算并及时核销，确保暂付款监测值在5%以内的能够清零，监测值在 5%-10%之间的至少下降到5%以内，监测值在10%以上的年末至少较上年下降5%以上，年末暂付款余额较上年末只减不增。
贯彻落实总体国家安全观，持续保持高压监管态势，严禁各类违规举债行为，落实政府举债终身问责和债务问题倒查机制，杜绝“一边化债一边新增”。衔接中央和省级一揽子化债政策，持续加大存量债务化解力度，推动债务规模和债务率“双下降”，在规定期限内实质性化解债务风险。加强平台（类）企业债务风险防控，做好平台（类）企业债务数据统计监测工作，加强平台（类）企业分级分类管控，常态化识别与处置风险，加强平台（类）企业债务化解和市场化转型升级。
【青岛西海岸新区：持续深化城投债专项整治和压缩企业层级专项整治工作】
据西海岸新区财政官微，5月27日，青岛西海岸新区财政局（国资局）召开2024年全面从严治党专题会议，会议指出，聚焦凝心铸魂，答好理论学习“初心卷”。巩固拓展主题教育成果，持续深化城投债专项整治和压缩企业层级专项整治工作，常态化加强党的创新理论学习，严格落实意识形态工作责任制。聚焦风险防范，答好服务大局“护航卷”。扛牢服务中心责任，强化风险防控，坚决遏制新增政府隐性债务，密切关注专项债、预算执行、专项资金等方面风险，严格财务制度执行、财政投资项目评审，加强对国资国企高风险业务监管。
【日本央行上财年持有国债浮亏超9万亿日元 创历史新高】
根据日本央行5月29日公布的报告，2023至2024财年（2023年4月至2024年3月）其持有的国债按市值计算的估值损失（浮亏）达到了94337亿日元，浮亏创历史同期新高。日本央行每年5月公布过去整个财年决算。根据这次公布的财年决算，截至2024年3月底，日本央行所持国债余额同比增长1.4%，达到5896634亿日元，连续两年创历史新高。如果长期利率进一步上升，估值损失可能会持续增加。
【欧洲债券发行速度创纪录 今年以来已突破1万亿欧元大关】
今年以来欧洲债券发行量已经突破1万亿欧元(1.1万亿美元)大关，比之前达到该纪录提前了一周多。相关数据显示，受西班牙发行100亿欧元债券的加持，该地区公开银团债券发行规模周三达到这一里程碑。这打破了2020年6月9日创下的纪录，当时政府和公司在疫情的最初几个月加强了资产负债表。今年发行的债券中有近一半来自超国家、政府和机构。但随着欧洲央行最快下月开始实施货币宽松政策，同时预计美联储将维持利率不变，也有一批美国公司寻求利用扩大的收益率差。“发行人一直热衷于以相对较窄的利差锁定融资，”摩根大通EMEA和APAC辛迪加业务主管Marc Lewell表示。“美国发行人的供应量在2024年期间肯定会增加。”
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，5月29日以利率招标方式开展2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放2480亿元。
信用债事件
■花样年：境外债重组协议再获81.96%债权人支持；
■蒙自开投：逾期未偿还债务累计总额2.52亿元，涉债权项目本金逾期；
■农业银行：拟发年内第二期永续资本债，基础规模400亿元，附不超200亿元超额增发权；
■万达地产国际：进一步赎回2024年美元债券的20%本金；
■中国铁建子公司铁建诚安：拟赎回10亿美元永续证券；
■深交所：正式受理中粮大悦城消费类基础设施REITs项目申报；
■湖南建工集团：大公国际将公司主体信用等级由AA+提升至AAA；
■步步高投资：“22步步高MTN001”全部份额均已注销；
■陕西水务集团：水发集团已完成工商信息登记，承接集团资产和债权债务，负责还本付息；
■“20方圆01”：第三次持有人会议投票表决截止时间延长至5月30日；
■21两山01：持有人会议无效，未通过提前兑付议案；
■旭辉投资人：已收到“20旭辉02”的年度利息；
■志邦家居：因公司证券服务机构遭处罚，收到上交所中止发行可转换公司债券审核通知；
■“23滨江房产MTN001”：后1年票息拟下调295BP至1.0%，5月30日起回售申请。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行2.04BP报1.845%，7天期上行1.81BP报1.915%，14天期上行2.65BP报1.9571%，1月期较前值持平报1.9%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3.9BP报1.849%；7天期上行1.2BP报1.897%；14天期上行1.1BP报1.952%；1个月期持平报1.905%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨3.0个基点报1.89%；FR007涨3.0个基点报1.98%；FR014持平报1.93%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨2.00个基点报1.85%；FDR007涨2.55个基点报1.91%；FDR014持平报1.95%。
【利率债|银行间主要利率债收益率多数下跌】
周三，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。
银行间主要利率债收益率多数下跌。截止北京时间16:50，10年期国债活跃券240004收益率下行0.25bp报2.2955%，5年期国债活跃券230022收益率下行1bp报2.0775%，10年期国开活跃券240205收益率下行0.5bp报2.3925%。
【信用债|信用债收益率集体下行，全天成交超1100亿元】
周三，信用债收益率集体下行，全天成交超1100亿元。地产债多数上涨，“H8泰禾01”涨超53%，“23万科MTN003”涨超38%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.56个基点报2.0674%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.55个基点报2.2175%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.53个基点报2.0748%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.53个基点报2.1907%。
涨幅超2%的信用债共20只，其中“H8泰禾01”、“23万科MTN003”、“G19三峡2”涨幅位居前三，分别涨53.01%、38.06%、9%，分别成交0.84万元、486.69万元、327万元。
跌幅超2%的信用债共1只，“22华侨城MTN005”跌2.19%。
高收益债：共12只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城03”、“20旭辉02”、“H1碧地03”收益率位列前三，分别为6328%、309.61%、124.97%，三只债分别成交0.26万元、2.55万元、166.01万元。共18只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科GN001”、“23万科MTN003”、“21金地04”收益率位列前三，分别为14.94%、14.31%、13.99%，三只债分别成交3534万元、486.69万元、493.47万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨11.9个基点报4.398%】
周三，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨11.9个基点报4.398%，法国10年期国债收益率涨10.2个基点报3.166%，德国10年期国债收益率涨9.8个基点报2.689%，意大利10年期国债收益率涨11.6个基点报4.009%，西班牙10年期国债收益率涨9.3个基点报3.437%。
【美债市场|美债收益率多数收涨，2年期美债收益率跌0.6个基点报4.981%】
周三，美债收益率多数收涨，2年期美债收益率跌0.6个基点报4.981%，3年期美债收益率涨3.2个基点报4.8%，5年期美债收益率涨3.7个基点报4.639%，10年期美债收益率涨6.2个基点报4.617%，30年期美债收益率涨6.8个基点报4.736%。
来源：财联社
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