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博时基金郑铮:下半年看好股票和大宗商品

导读 小枫来为解答以上问题。博时基金郑铮:下半年看好股票和大宗商品,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  从今年上半年的市场...

小枫来为解答以上问题。博时基金郑铮:下半年看好股票和大宗商品,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  从今年上半年的市场表现来看,在整体偏弱势的行情中,低估值高分红板块表现抢眼,“出海”产业链也较为出色。接下来市场将如何演绎?有哪些投资机会值得关注?

  博时基金多元资产管理一部总经理兼投资总监郑铮表示,从各类资产的性价比来看,下半年股票资产和大宗商品的投资机会更好,投资者可以选择红利和成长相结合的策略,黄金资产的性价比也较高。

  今年初,在展望2024年的投资主线时,郑铮认为“创成长”可能是最契合的风格方向。其主要逻辑有两个:一是在成长风格的细分中,经过近两年的剧烈调整,创业板估值水平处于近5年较低值。二是在创业板的风格指数中,“创成长”在成长和动量两个维度的指数设计使其天然具有景气投资特征,这也使得其在景气投资占优时,超额收益容易大幅扩张。同时,在过去两年多的反转投资时期这一板块也获得了较大的超额负收益。

  今年以来,市场整体呈现弱势调整状态,低估值高分红板块表现抢眼。在科技成长领域,仅有少数和AI相关的公司表现不错。

  站在当前时点,郑铮表示,A股市场估值正处于底部。从基本面角度来看,企业盈利周期底部位置确立、内需基本稳定、“出海”势头持续向好;从估值角度看,当前主要指数估值的历史分位数均低于50%,处于历史上的较低水平。

  对于具体的配置策略,郑铮表示,A股的投资风格正在发生重大变化,红利和成长的哑铃型策略接下来有望继续占优。一方面,新质生产力是推动经济高质量发展的重要抓手,预计相应的支持政策会持续出台,科技成长方向值得配置;另一方面,相较于10年期国债收益率,当下红利板块仍然具备优势。在优质资产缺乏的背景下,企业稳定的盈利、现金流和分红仍有望吸引增量资金持续配置高股息资产。

  作为大宗商品,从避险属性、货币属性和 属性角度来看,接下来黄金依然有上涨空间。郑铮认为,考虑到各种不确定因素,黄金的避险功能有望增强;如果美联储采取降息措施,黄金的货币价值也将得到提升,并进一步增加其吸引力;全球央行持续增加黄金储备的行为,也为黄金市场提供了坚实的需求基础。

  对于债券市场,郑铮表示,国内债市近期演绎震荡走势,后续流动性仍将保持合理宽裕状态。

  在郑铮看来,美联储降息和地缘政治局势是推动商品行情的两大动力。一方面,市场普遍预期美联储将调整其货币政策立场,如果实施降息,美国各行业补库将增加对商品的需求,从而提升商品价格。另一方面,地缘政治局势的变化,均可能影响商品的供应链和市场情绪。

  具体来说,郑铮看好黄金的投资性价比,美联储的降息预期,叠加全球央行的持续购金行为等因素,均令黄金具备进可攻退可守的优势。

  “从各类资产的性价比来看,下半年更看好股票资产和大宗商品的投资机会。投资者可考虑配置黄金和红利类资产,股票和债券的配比取决于投资收益率要求,以债稳固底仓,主动出击权益类资产,以提高整体投资回报率。”郑铮总结道。

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