小枫来为解答以上问题。摩根士丹利基金：短期调整或是债市布局良机,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！
对于后期债市的表现，摩根士丹利基金固定收益投资部基金经理陈言一认为，展望三四季度，要实现全年经济增速的目标，宏观政策需持续发力，更加强劲的财政支持必要性较高。国债利率的持续下行或在某种程度上为财政政策发出了信号，暗示需要通过更多债券发行来支撑经济增长。尽管当前债券市场的波动更多受政策因素影响，短期内市场情绪降温，交易难度增加，部分 机构为规避监管风险选择暂时观望，但从中长期来看，债券市场终将回归基本面，市场调整期或将是适度布局的良机。
近期债市由晴转阴，发生了什么？
今年以来，债市持续火热。在国内存款利率不断下调的 “资产荒”的大背景下，固收类理财产品吸引了大量居民的资金申购，理财产品规模持续扩张的同时又进一步推动了利率继续下行。
由于长债利率下行较快，过程中也积累了一定的顺周期风险。近段时间以来，央行多次发声警示长端利率风险，明确指出当前长期限债券的利率过低，与经济基本面的实际情况并不相符。
7月初，央行通过借入国债并在二级市场卖出的方式，增强了对长期国债收益率的调控能力，同时，阶段性减免MLF质押品，增加了市场可供出售的中长期债券规模，这些措施有助于缓解债市的供求压力，对长债收益率进行纠偏 。
8月初，交易商协会查处部分中小 机构出借账户和利益输送等国债交易违规行为；并指导多家大行集中净卖出长期国债。
在这一背景下，8月2日至8月15日，国债的收益率曲线整体呈现出上升趋势。1年期国债收益率上升了13.10个基点，7年期国债收益率上升了14.83个基点，10年期国债收益率上升了7.73个基点，而30年期国债收益率上升了4.35个基点，分别达到了1.52%、2.11%、2.21%和2.39%，凸显了市场对监管政策变动的高度敏感性。
官方的出手，会带动长债利率的阶段性上涨。而由于债券的价格和收益率呈现反向变化，此时债市很可能会出现下跌。
不过从长期来看，摩根士丹利基金认为，央行本意并非为了大幅抬高利率水平，债市整体趋势尚未根本性逆转，且为提振经济基本面，宽货币政策大概率延续，资产荒背景下债市友好环境并未改变，这或许是推动债市继续走牛的基础。债市的短期波动并不影响其长期向上的趋势。回顾历史，以过去三年的中长期纯债型基金指数(885008)为例，即便是买在阶段性高点，只要给予一定的时间和耐心，最终都填坑成功，并且续创新高。
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来源：智通财经
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