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基本面利空加速兑现中,工业硅主力收盘创上市以来新低 | 工业硅机构要评

导读 2024.6.24中信期货:供应端逐步回升,硅价走势偏弱【偏空头】6月24、25日工业硅期货价格连续下跌,24日主力合约跌幅超5%至11400元/吨,25日...

2024.6.24

中信期货:供应端逐步回升,硅价走势偏弱【偏空头】

6月24、25日工业硅期货价格连续下跌,24日主力合约跌幅超5%至11400元/吨,25日跌至11305元/吨。SMM通氧553华东现货13000元/吨,421华东13550元/吨,现货价格跌幅50-300元。

供应端,5月工业硅产量40.8万吨,环比+13.8%。新疆地区供应持稳并保持高产。西南地区丰水期迎来电价下调,四川地区硅厂开工率已经超过70%,开工基本恢复。云南地区开工率小幅提升到近50%,预计在6月底全面复产。

需求端,多晶硅企业近期因为亏损出现大面积检修,5月多晶硅产量17.7万吨,环比-1.93%,预计6月排产继续下滑。4 月光伏装机14.37GW,同比下降 1.97%,预示着多晶硅今年需求增速将会出现回落。有机硅和铝合金持稳,对工业硅需求提振小。

总结而言,宏观情绪消退后,供强需弱的基本面是本次下跌的主要原因。一方面丰水期来临西南地区加速复产;另一方面多晶硅厂大幅停产检修导致需求不佳。未来工业硅供需仍然偏弱,价格仍然承压,但是考虑到估值也偏低,预计工业硅价格短期将宽幅波动,操作策略建议以短线交易为主。建议投资者谨慎控制仓位,冶炼厂可择机在盘面上卖出套保锁定生产利润,投资者可买入宽跨式期权博弈价格波动的进一步加大。

风险因素:光伏装机超预期;供应端超预期减产。

南华期货:利空兑现,盘面承压【偏空头】

今日,工业硅主力合约增仓破位下行,收于11305元/吨,创下上市以来新低,主因基本面偏弱格局较为显著。供应增量不断兑现,云南进入复产阶段。下游多晶硅、硅片环节累库、减产问题持续,有机硅受需求和行业利润拖累虽有投产难以贡献显著增量,铝合金下游负反馈出现。综上,基本面利空加速兑现中,预计价格易跌难涨。

光大期货:工业硅再度走弱,关注成本支撑【偏空头】

今日,工业硅期货方面,从消息面看,工业硅突发性利空消息有限,有色板块集体调整,工业硅回归基本面炒作,供需错配压力凸显,工业硅承压下行。当前工业硅基本面主要矛盾点有两个:一个是以西南季节性复产为代表的供给上行,另一个是下游需求短期难有改善。此外,仓单或是推动工业硅走弱的另一因素。

展望后市,在低成本、高产量、弱需求背景下,企业库存压力明显。数据显示当前行业库存超60万吨,硅厂为缓解库存压力而积极与贸易商签单动力充足,甚至存在让价成交可能,现货价格或将再度走弱。叠加仓单因素的制约,期价短期偏弱趋势或难改,关注最低生产成本对价格的支撑。

国信期货:供需形势可能处在年内最差的时间段,工业硅难言见底【偏空头】

供给端,丰水季已到,西南地区开炉数量快速增加,北方新疆地区开工率高位,周度产量突破10万吨,供给压力高企。需求端,多晶硅价格继续下行,产业链亏损严重,终端需求低迷,多晶硅产量下跌,对工业硅需求走弱。有机硅DMC价格持稳,周度产量略有增加,对工业硅需求偏弱。库存方面,期现库存同时累积,且仓单增幅较大。工业硅基本面不乐观,供需形势可能处在年内最差的时间段,盘面暴跌,但难言见底。前期空头可适当减仓止盈,期权继续卖出近月看涨,12000元/吨以上看涨期权有可能归0。

方正中期期货:供给端仍然偏强【观望】

供给端仍然偏强,5月部分新产能投产释放,6月西南水电复产,四川快于云南。下游有机硅、多晶硅均有新产能投产,但6月排产下降,核心在需求成色。近期内需政策较多,有色宏观近期有企稳迹象,国务院降碳方案限制新产能。

交易策略:技术上,长周期二次探成本底,短周期主力2409合约上探13300之后回调,重回11800-12300区间后,跌破区间创上市新低。操作上,供应端近期增加,企业库存止跌回升,12000以下处于西南丰水期421低成本区域,西南复产进度较快,技术面破位无支撑,暂观望价格预期尚未影响到供给端,期权可尝试熊市价差策略或在11500附近双买搏意外事件波动率升高。

中粮期货:弱成本弱供需,价格创新低【观望】

现实端短期弱成本弱供需背景下如价格下跌至最低成本附近,能够驱动上游减产从而使供需边际改善,那么价格还是值得期待的,但经历了第一波之后多头也会更加谨慎,需要更有说服力的显性指标。远端预期依然围绕成本抬升,厄尔尼诺转拉尼娜背景下冬季取暖需求预期增加至同比高位,如果届时二产用电量也能随之抬升,那么未来依然可期。

风险关注:1、能源价格超预期波动及产业政策变动。2、极端天气变化。

来源:财联社

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