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纯碱产量处于历史高位水平,纯碱收盘主力涨3.25% | 纯碱机构要评

导读 2024.7.3中信期货:预计继续上行弹性不大【偏空头】今日纯碱开盘后持续上涨,收盘主力合约2409涨幅达到3.25%,近四个交易日累积涨幅9.72%。...

2024.7.3

中信期货:预计继续上行弹性不大【偏空头】

今日纯碱开盘后持续上涨,收盘主力合约2409涨幅达到3.25%,近四个交易日累积涨幅9.72%。基本面变动不大,主要受宏观情绪影响,盘面拉涨后刺激现货需求形成正反馈。

需求端来看,近期浮法玻璃日熔量回升,光伏玻璃仍有点火计划,重碱端刚性需求稳中有升。轻碱季节性淡季,需求下滑,价格较重碱有明显优势,盘面升水后,刺激期现采购进行非标套利。且轻碱价格下行后,出口有所增加。总体来看,刚性需求变动不大,投机性需求上升,预计本周需求上升。

供给来看,7月份检修计划增加,当前预计7月份检修损失量为10万吨,7-8月份检修损失量为25万吨,环比增加,但同比减量明显。总体来看,供应端损失不大,但由于供应较为集中导致上游议价权较高。

总结来看,研究认为实际供需已经过剩,且当前库存已经高于去年高点水平,但对于供应集中,且需求仍在向上的品种来说,价格一定是易涨难跌的,想要看到交易过剩的趋势性价格下滑,一定是在需求下行发生后,行业库存大幅累积,再考虑过剩下的产能出清。因此需求没有明显下行前,仍具备向上弹性。本轮价格上涨需要看到现货价格企稳上涨,否则难有继续上行动力。预计继续上行弹性不大,建议投资者谨慎关注。

风险提示:

上行风险:供应减量超预期;下行风险:下游需求不及预期

南华期货:供应扰动不断,盘面偏强【偏多头】

今日纯碱期货供应端消息不断,上周五远兴阿拉善生产线因电源问题出现意外停产,预期影响一周,目前了解已在逐步恢复中,保持观察,中源化学2-3期本周开启轮休,预期影响产量0.8-1万吨,量不大但略超预期。进入7-8月,纯碱的夏季检修陆续到来,也有部分前期检修回归,供应端扰动预计将逐步增加,高温天气下不排除有计划外的检修和意外情况。市场库存整体仍处于高位,但短期随着涨价现货端略有正反馈,下游补库。重碱刚需持稳,轻碱端表需则持续下滑一个月,但近日轻碱端接单反映开始有所好转,观察持续性,不排除轻碱订单好转后开启补库。检修季背景下不建议高空,前期多单可继续持有。

银河期货:等待充分回调之后逢低短多【逢低做多】

总体看纯碱容易受供给端检修停产等因素影响带来较大波动,但长期看纯碱产能过剩是明确的,在市场短期上涨之后后期仍然存在一定压力。估计未来一段时间纯碱难以走出单边行情,还是以宽幅震荡为主。上方有产能过剩库存高企压力,下方有阶段性的季节性检修题材支撑。策略:操作上避免追涨杀跌,尽量在后期等待充分回调之后再逢低短多。

光大期货:未来反弹的持续性依赖现货成交恢复【观望】

碱厂设备小幅调整,个别企业检修,带动市场开工下滑,未来供应有收紧预期。下游需求波动不大,受检修影响,市场情绪缓和,询单增加,备货状况仍一般。供应收紧预期下,纯碱期货价格反弹。未来反弹的持续性仍需依赖现货成交恢复支撑,可给与关注。

华泰期货:复产不及预期,纯碱盘面大涨【偏空头】

整体来看,纯碱产量处于历史高位水平,需求稳定,由于年内的持续高供给预期,会不断向下压制碱厂利润,纯碱供给过剩的格局将会持续。目前处于夏季检修期,尽管产量维持在高位,检修影响较往年偏小,但仍需警惕突发检修对盘面带来的影响。

来源:财联社

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