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强现实与弱预期博弈,焦煤收盘主力跌3.92% | 焦煤机构要评

导读 2024.7.5中信期货:短期预计盘面承压震荡运行【偏空头】今日焦煤开盘后持续下跌,收盘主力合约2409跌幅达到3.80%,盘中最大跌幅近4.2%。主...

2024.7.5

中信期货:短期预计盘面承压震荡运行【偏空头】

今日焦煤开盘后持续下跌,收盘主力合约2409跌幅达到3.80%,盘中最大跌幅近4.2%。主要驱动为近日钢联数据显示成材需求淡季不佳,铁水产量连续两周回落,蒙煤三季度长协价格大幅下降,市场悲观情绪释放,焦煤盘面大幅下跌。

供应端,国内产量延续恢复态势,国内外事故频发,受蒙古大选和放假影响近期通关车数下滑。需求端,铁水小幅下降,焦炭产量持稳,刚需仍有支撑,但补库意愿仍偏弱,焦煤煤矿库存继续累积。据悉,蒙5原煤三季度坑口基准价格较2024年二季度下调15.77美金/吨至93.43美金/吨,并且根据一次性预付金额不同,长协企业优惠价为81.28-85.02美金/吨,其较二季度下降明显,焦煤下方支撑下移。

总结来看,供应缓慢恢复,成材终端需求淡季承压,下游补库仍偏谨慎。但铁水大幅下行预期暂无,煤矿供应恢复仍旧偏慢,强现实与弱预期博弈,短期预计盘面承压震荡运行,后期重点关注煤矿复产、钢厂生产节奏以及宏观情绪。

风险提示:上行风险,政策刺激超预期、煤矿安检限产;下行风险,粗钢压产政策、进口增量过快。

南华期货:焦煤供应提速预期,基本面弱势难改【偏空头】

三季度国内矿山复产预期较强,进口蒙煤通关量有望保持较高增速,远月焦煤供应偏宽松。需求端,焦化厂开启二轮提涨,焦化利润修复,焦企短期开工积极性得到提振,但黑色淡季特征明显,近期钢材表需承压,铁水阶段性见顶,焦化厂对原料煤补库偏谨慎,焦煤炼钢需求疲软。总的来说,焦煤供应宽松格局难改,钢材淡季焦煤需求承压,蒙煤长协超预期降价影响整体黑色情绪,短期内焦煤盘面弱势震荡为主。相对而言,焦化厂产量调节能力提升,库存结构较为健康,操作上建议逢低做多盘面焦化利润。

光大期货:焦煤大幅走弱,几近回吐周内全部涨幅【偏空头】

周五,主力合约2409大跌超3%,吞没周内主要涨幅。从市场情况看,周度产销数据显示,五大材本周消费及产量均有不同幅度的下滑,终端需求的疲软或促使市场转向于交易弱现实,推动焦煤偏弱运行。

伴随着焦炭第一轮提涨的落地,焦企补库需求有所释放。且焦企对高价煤抵触情绪较浓,多以刚需补库为主。虽然部分焦企第二轮提涨情绪积极,部分煤种探涨,下游采购有所回暖,但提价后整体交投偏弱,使得现货成交表现难以支撑焦煤价格走强。当前成材表需回升速度迟缓,五大材产量下滑,铁水产量或见顶回落,成材市场淡季特征显露。在终端需求未有明显好转前,料双焦难有大幅回升,焦煤短期或仍处于偏弱趋势中,技术面关注盘面前低对走势的支撑。

综合来看,受制于终端需求表现不佳,产业链上游焦煤难有趋势性好转。随着澳煤大火事故的逐渐降温及蒙煤通关的逐渐恢复,焦煤短期或延续偏弱。但值得注意的是,市场当前或在弱现实与强预期之间博弈。在地产政策逐渐放松、房地产成交有所好转之际,市场期待三中全会对于地产政策加码,需警惕政策预期变化对盘面造成的扰动。

恒泰期货:焦煤供需逐步平衡,焦炭提降对市场影响较小【横盘震荡】

供给上,海外方面,蒙煤进口恢复,中蒙边境口岸通关车数维持高位。国内方面,前期受山西吕梁和安徽地区煤矿事故再发影响,煤矿复产缓慢。焦煤供应较为平衡。需求上,焦钢企焦炭日均产量实现增量。长流程产能止跌企稳,焦煤需求存在一定支撑。

总体上,焦煤市场供需逐步平衡,下游成材开始去库有效改善了炉料端补库空间,焦炭第二轮提降逐步开启但对市场影响较小。在产业端驱动逐步形成的格局下,预计短期焦煤处于震荡调整阶段。

广发期货:当前焦煤上行缺乏驱动【偏空头】

煤矿积极复产,但安监仍对产量释放有一定制约,下游钢焦企业刚需补库,贸易商多观望为主,短期反弹驱动不强。澳洲煤矿大火影响部分准一线焦煤远期报价继续上行,但是国际市场目前供给充足,进一步上涨空间暂有限,但对国内焦煤有一定托底作用。当前焦煤上行缺乏驱动,且7月钢厂检修或影响需求回落,建议前期多卷空煤策略继续持有,上方压力位或在1660附近。

财达期货:焦煤焦炭供应稍紧,需求谨慎补库【偏空头】

主产区受雨季影响,有煤矿停产现象,多数煤矿以正常生产为主。焦炭提涨落地后焦化企业补库需求有所释放,且钢焦企业开工持稳,对焦煤的刚性需求不减。但受终端成材需求淡季、钢厂利润收窄的影响,焦钢企业对原料煤观望态度依然较强,采购整体仍按需补库为主。

随着焦炭提涨落地,吨焦利润回升,焦企开工积极性较好,焦企厂内库存保持低位,出货顺畅,供应仍稍显紧张。钢厂仍维持较高的开工率,支撑对焦炭刚性需求较好,且近期成材价格小幅反弹,钢厂开工较为积极,对焦炭适当补库。然成材需求淡季,铁水产量基本见顶,库存偏低钢厂采购力度有所提升,部分钢厂考虑到钢材终端需求依旧偏弱,对焦炭采购偏谨慎。

来源:财联社

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