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棕榈油迅速反弹,情绪退潮供给重回主导 | 棕榈油机构要评

导读 2024.7.12中信期货:印尼棕油增产情况或将左右价格走势【偏多头】由于印尼对华加征关税的消息存在较大变数、原油价格下跌、美豆长势良好、...

2024.7.12

中信期货:印尼棕油增产情况或将左右价格走势【偏多头】

由于印尼对华加征关税的消息存在较大变数、原油价格下跌、美豆长势良好、马棕累库等因素发酵,7月5日以来棕油价格持续下跌。而在USDA供需报告即将发布之际,昨日美豆和美豆油技术性反弹,受此影响今日棕油止跌上涨。

从当前市场环境看,未来2周美豆产区天气条件基本正常,美豆优良率预计持稳或环升,即市场有望保持对美豆的丰产预期。而近期国内进口大豆到港量较大,国内豆油库存预期继续增加。

棕油方面,棕油即将进入年内丰产期,马棕7月上旬产量和出口量环增预期强,后期马棕继续累库概率大。但印尼棕油产量能否兑现丰产季的特征存在不确定性,继续关注马来和印尼CPO价差变化。

菜系方面,未来2周加拿大菜籽产区气温偏高、降水略偏少,近期艾伯塔省菜籽优良率下调,警惕市场对加拿大天气的炒作。近期加拿大菜籽周度出口量不低,预计国内菜籽进口到港量维持高位,国内菜油库存仍相对偏高,菜油供需相对宽松。

综上分析,近期在油脂持续下跌后,近日棕油存在技术性反弹的需求,继续关注USDA供需报告及棕油产量预期,若后期美豆丰产预期兑现、棕油增产季压力显现,届时油脂下行压力较大。

风险因素:政策、原油价格上涨、产区天气炒作、棕油增产不及预期等因素利多棕油及油脂价格。

南华期货:棕榈油迅速反弹,情绪退潮供给重回主导【偏多头】

产地棕榈油产量出现超预期的环比减产,虽然短期因为出口量减少,库存增长,但后续考虑国际植物油需求边际增长的预期下,未来出口有好转预期,但产量存在较大不确定性,因此后续产地库存进一步积累的预期有限,棕榈油供给端依旧表现偏紧;消费端由于当前豆棕倒挂加剧,而考虑豆油消费预期强于棕榈油,但短期内由于豆油油罐车检查事件,下游对豆油的提货消费需求短期内或明显下滑,间接增加短期国内棕榈油的需求预期。

短期内棕榈油表现相对偏强,操作上建议逢低建多,注意风险管理。

国信期货:豆油成交增加,油脂低位反弹【震荡】

周五油脂期货震荡反弹,但午后短多平仓,期价回吐部分涨幅。

现货方面,江苏豆油价格小幅上扬,当地市场主流豆油报价7790元/吨-7890元/吨,较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。

广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价7770元/吨-7870元/吨,较上一交易日上午盘面上涨150元/吨。

江苏张家港菜油价格小幅上扬,当地市场主流菜油报价8360元/吨-8460元/吨,较上一交易日上午盘面上涨130元/吨。

周五BMD毛棕榈油期货冲高回落,早盘期价一度反弹,但随后抛压增加,期价回落。目前马棕榈油库存增长的压力依然让市场承压。

国内市场,国内豆油成交明显增多,这使得市场对于豆油需求担忧的情绪减缓,加之马棕油出口向好,市场止跌反弹。不过对于当前油脂市场而言,多空共振,供大于求的背景对于油脂高位压力明显。

近期国内油脂期货主力合约纷纷触及震荡区间的下限,空头获利平仓凸显,市场在底部震荡,等待新的题材指引。油脂市场保持区间震荡的操作思路,低吸高抛为主。

华联期货:油脂短期或宽幅震荡为主【震荡】

现货方面,昨日广东贸易商毛豆油现货基差报价+80。外盘方面,昨晚CBOT豆油震荡偏强,马来西亚棕榈油震荡偏强。MPOB数据显示,6月棕榈油供需数据显示,6月期末库存增4.35%至182.95万吨。当月,报告显示产量较前月减产5.23%至161.53万吨;出口环比减12.82%至120.52万吨;进口环比减43.46%至1.17万吨;消费环比增3.31%至34.55万吨。与此前路透、彭博发布的预估值相比,产量、库存基本符合预期,国内消费高于预期,进出口略低于预期,报告基本无影响,预计油脂短期或宽幅震荡为主。

建议棕榈油09支撑位参考7600附近。

天富期货:关注后期棕榈油回调后的做多机会【偏多头】

棕榈油扮演着油脂的核心角色,季节性增产相对确定,棕榈油产量的季节性增加使价格大幅上涨的预期降低,但同时也存在库存累积缓慢的情况,这意味着价格涨跌都不会顺畅。当前基本面利空主导行情,期价仍有下探空间,中长期来看,棕榈油及其他油脂产量仍面临较大的不确定性。

近期东南亚主产区降水充沛,但是气象机构发布报告称拉尼娜可能在秋季形成。从历史走势来看,厄尔尼诺转向拉尼娜的过程中往往会伴随着棕榈油的上涨。考虑到天气可能带来的变数,建议关注后期棕榈油回调后的做多机会。

来源:财联社

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