2024.8.28
中信期货：现货看跌情绪主导，12合约增仓下跌6.5%至前低位置【观望】
昨日马士基在9月中旬上海-鹿特丹港开舱运价为3422/5900美元每小柜和大柜，且至今并未出现再度反弹，THE联盟运价回到5800美元左右。受现货看跌情绪影响，EC2412快速下跌，上午围绕2500点博弈，后续震荡下行，12合约日内增仓，收于2420点，下跌6.51%至前低位置，02合约同步增仓下跌4.3%至1875点，10合约跌2.6%逼近3000点支撑位。远月合约顺势下跌，04-08月差小幅走阔。
后续来看，MSC9月初跌至6170美元/FEU，运价中枢或在中旬跌至6000美元/FEU以下，关注MSK是否二次开舱。国庆节前后2M联盟在week39、40分别停航2航次，其他航司停航情况暂不清晰，9月航司停航偏少。
风险因素：极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付
南华期货：集运指数（欧线）期货价格如预期下跌【偏空头】
今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开震荡，收盘时有所下行。截至收盘，各月合约价格均有所回落。近期期价回落最主要的原因就是主流船公司欧线现舱报价持续下跌，且跌幅较大。
就今日而言，根据极羽科技，马士基、达飞和长荣8月底的欧线小柜/大柜现舱报价分别下调了494/738美金、650/1300美金，以及600/900美金；MSC和达飞9月初的欧线小柜/大柜现舱报价则分别下调了300/500美金和450/900美金。这一方面显示下游货量反映不佳，船公司需要通过降价的方式进行揽货，另一方面也显示了船公司对于未来的预期不算乐观。而这也会直接导致运价的下行，影响投资者情绪，使得市场整体预期偏空。
除此之外，期货标的运价指数持续回落，且最新一期降幅扩大——SCFIS欧线结算运价指数报于5486.45点，环比下降7.30%，也带动了本周期价的下行。而近远月跌幅差距较大，最主要的还是因为远月期价已跌至相对低位，在红海危机还未解决的现在，底部仍有支撑，短期内下降空间较小。最后，若无地缘政治因素干扰，就短中期而言，期价总体偏回落，但若后续中东局势再有变动，则很可能在短期内助推期价反弹。
【风险提示】巴以停火，船公司集中降价，港口罢工等。
申银万国期货：集运欧线反弹动力增强，短期运价悲观预期仍存【偏空头】
随着08合约的成功交割，10合约逐步走向估值交易的道路，但最新欧线7%以上的跌幅或使得估值交易延后。一方面，船司运价调降幅度和频率未见放缓，9月主要船司大柜平均报价已降至7000美金之下，同时最新和欧线的降幅均进一步扩大，或使得市场对于淡季运价的悲观预期升温。另一方面，从运力的供给来看，9月、10月的周均运力环比分别-5%和+2%，在季节性淡季需求下，运力未见明显调降，或在侧面传递短期船司挺价意愿一般，高运价下更倾向于降价提高装载率。12合约由于受到欧美经济衰退预期的影响，尽管作为传统旺季，但仍贴水10合约500点左右，短期或在运价悲观预期下，表现相对更弱一些，关注马士基最新37周的开舱情况。
国投安信期货：黄金周停航计划或成运价跌势放缓契机【逢低做多】
自8月初起，由于运价的快速下跌超出市场预期，市场普遍预期今年的运价下降速度可能与2022年相仿。受此影响，10月合约价格迅速跌至3000点的低位，相对于8月合约交割价下降了48%，随后在3000至3200点之间震荡。
当下而言，跌势走缓不易，昨日马士基W37正式开舱价$6000/40HQ，仅较上周正式开舱价降低$100/FEU，体现其挺价的意图，但其余航司的挺价意愿偏弱，MSC即期运价$6040/FEU，YML降至6200美元/FEU，EMC降至6420美元/FEU，市场内更是出现了许多特价舱位，短期内稳价不易。而现货快速下行也将持续施压盘面，使得盘面持续维持偏弱走势。
但若10合约的交割价达到3000点位置，则意味着8月至10月的下跌速度在每周约400至500美元/FEU。近期的运价走势确实与此跌速相符。然而，基于对市场供需状况的分析，预计从9月下旬开始，运价的下跌趋势可能会有所减缓。若该预期兑现，则3000点或处于合理估值区间内的偏低位置，投资者可以考虑在后续逐步采取逢低试多的策略。
海通期货：EC盘面震荡偏弱，现货加速下行博弈停航稳价预期【观望】
当前干散货市场整体走修复路径，基本面仍存弱势点，在船队增速显著放缓的大背景下，仍重点关注全球干散货海运贸易需求在疫情后的回归路径，中期持谨慎乐观。
（实习编辑 张亚雯）
来源：财联社
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