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上周五，纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX:^ IXIC)管理的一周以积极的音符结束。指数上涨近0.4%，与标准普尔500指数涨幅基本一致。这仍然导致它每周下降超过1%。
纳斯达克最近因其与其他股票市场相比的出色表现而备受关注。自然，相信很多奖励来自于很多最近取得巨大成功的创新型小暴发户。然而，仔细研究收入来源就会发现，一些不寻常的事情正在发生，这显示了当今股市环境的独特特征。
平等待遇
纳斯达克投资者对景顺QQQ ETF (Nasdaq: QQQ)相当熟悉。交易所交易基金是一种指数ETF，旨在跟踪纳斯达克100指数，该指数由纳斯达克交易的前100只非 股组成。
QQQ ETF按市值加权。这意味着指数中最大的公司比最小的公司有更多的权重——考虑到指数中包含的大约100只股票的规模差异很大，指数的权重就重要得多。
然而，投资纳斯达克100股票还有另一种方式。一个不同的ETF称为Direxion Nasdaq-100等权ETF (NYSE MKT: QQQE)，在其投资组合中包括完全相同的公司阵容。然而，顾名思义，它拥有所有这些股票的相同数量，而不是按市值加权。ETF定期调整投资组合，以考虑到随着时间的推移表现不同的个股。
一个有趣的分歧。
Direxion Fund成立不到十年，但也有类似市值加权和等权ETF，覆盖历史悠久的标准普尔500指数。从长期来看，当你观察那些S&P跟踪基金时，权重相同的基金比市值权重相同的基金表现更好。
你仔细想想，这是有道理的。市场加权投资组合将更多资金投资于通常没有太大增长潜力的大公司。传统上，小盘股的表现好于大盘股。因此，由于同等权重的ETF在这些小盘股中资金较多，其表现将超越市值ETF。
然而，纳斯达克市场并非如此。如下图可以看到，2012年以来，市场权重的QQQ轻松击败了同等权重的Direxion ETF。
这种差异最近尤其明显。在过去的一年里，市值加权基金以48%对33%的优势击败了同等权重基金。当你回顾三年甚至五年，类似的差距依然存在。
大玩家的伟大胜利。
看看参与其中的公司就会发现这种不寻常的现象。纳斯达克最大的公司——苹果、亚马逊和微软——近年来表现异常出色。他们忽略了很多定律，很快从最初的市值超1万亿发展到挑战超2万亿。
这并不是说权重相等的纳斯达克ETF不会在某个时候扭转糟糕的表现，而是会开始做得更好。然而，只要顶级科技巨头是纳斯达克最有前途的公司之一，它们在股市中的小盘股同行就将面临追赶的挑战。
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