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大流行加速了各种商业趋势和技术的发展。其中两个是数字广告和网络电视(CTV)。
Roku(纳斯达克代码：Roku)和magnite(纳斯达克代码：mgni)位于数字广告和CTV的交汇点。到了2020年上半年，这两只股票的表现并不是特别好，但最近几个月，这两只股票又复活了。截至本文撰写之时，这些股票今年迄今已显示出正增长，但现在它们是更好的买家。
娱乐的未来已经到来。
通过 向消费者提供的CTV项目是一个快速增长的行业，但大流行扰乱了CTV的各种货币化方法。Magnite和Roku举例说明了有偏见的课程广告和订阅。
马格尼特是卖家的广告技术员。出版商利用他们的平台从他们的内容中获利，并列出广告位供买家的广告中介代表他们的客户阅读。例如，如果电视节目发布者决定在商业广告时段播放30秒的广告，公司可以将其与Magnite一起列出，以便可以从广告商处购买广告位。作为CTV和其他数字媒体的卖家服务，Magnite是业内最大的独立品牌——这是今年早些时候由Rubicon Project和Telaria合并而成的产品。
和其他大型媒体平台一样，Roku在广告市场也有一席之地。它的平台(总观看时间最大的CTV公司)代表出版商和广告商(分别是卖家和买家)运营。此外，公司通常以等于或低于制造成本的价格销售其电视流媒体设备，只有扣除这些成本后，才能通过Roku渠道获得一定数量的超前电视订阅等一次性销售。
从2020年的经济环境来看，Roku是这里的赢家。由于遮蔽物和社交距离的存在，Magnite的全屏幕显示时间不断增长，但其单面平台在年初被淘汰，原因是很多广告主在广告投放时点击了“暂停”按钮。经济封锁的高度。到2020年前6个月，营收将仅同比增长12%，至7860万美元。
与此同时，Roku在广告双方的双平台上也表现出色，订阅等电视相关交易也随之飙升。Roku今年上半年的收入增长了48%，达到6.768亿美元。
然而，对Magnite有利的是，管理层报告称，三季度初，CTV特别广告的增长率比一年前高出约50%。还有待观察，因为初夏非CTV广告同比持平，但整体经营情况如何？然而，随着经济活动的普遍复苏和向数字广告的转移，Magnite有着良好的前景。
现在成长，未来盈利。
目前，Magnite和Roku都不以利润最大化为经营目的。相反，为了利用不断增长的CTV和数字广告市场，两者都处于亏损状态。过去12个月，Magnite的自由现金流为负1670万美元，Roku的自由现金流为负4580万美元。
考虑到两家公司遭受的损失，资产负债表的实力变得至关重要。在这方面，马格尼特和罗库表现出色。截至6月底，Magnite拥有超过1.07亿美元的现金、现金等价物和零债务，根据第二季度的数据，这相当于约四分之二的运营支出(不包括基于非现金股票的补偿和折旧支出)。Roku有8.86亿美元的现金和等价物，但债务只有9700万美元。根据第二季度的财报，其净现金余额可以覆盖一年左右的现金运营支出。
凭借强大的实力和稳健的资产负债表，我喜欢Roku在CTV竞争中的长期表现。它在电视的未来已经确立了强势地位，盈利战略还很遥远。然而，今年股价上涨了近70%，其中大部分是从7月份开始的。Roku过去12个月的成交价是Roku的20多倍。
因此，目前我更喜欢马格尼特。截至本文撰写之时，其股价迄今仅上涨6%，估值仅为过去12个月销售额的6倍。它还从去年提供的服务中获得了62%的毛利，而Roku的毛利为42%，这使得它的收入比Roku更有价值。因此，马格尼特现在似乎被低估了——尤其是如果它重新点燃两位数的百分比增长，这似乎已经暗示在上个季度的更新。我正在考虑购买。
本文就为大家讲解到这里。标签：