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就在两周前,好市多批发(NASDAQ: COST)公布了截至8月30日的2020财年最后一个季度的强劲财报,比分析师的平均预期高出7%。周三,这家仓库零售商证实其势头已经完成,并报告称9月份销售增长良好。该公司市场份额的快速增长为好市多股票创造了大量长期上涨空间。
好市多最好的一个月。
9月,好市多净销售额跃升16.9%,至168.4亿美元,较可比销售额增长15.5%。剔除汽油价格变动和外币汇率变动的影响,调整后配售销量同比激增16.9%,是公司近期记忆中最好的业绩。相比之下,上一季度调整后配售销量同比增长14.1%,而2020财年全年同比增长9.2%。
管理层指出,好市多假日销售额增长近1个百分点。这将使其潜在销售额增加约16%。
就像最近一样,平均交易规模的两位数增长推动了大多数销售增长。流量适度增加。此外,电商销售额增长约90%,与近期趋势一致。
核心业务趋势甚至更好。
考虑到许多辅助业务面临的挑战,好市多强劲的销售增长更加引人注目。由于大流行,汽油需求仍同比大幅下降。这家零售巨头的传奇美食广场比平时少了很多。其摄影和旅游业务也面临压力。
相比之下,好市多四大核心大宗商品集团中三家的总销售额飙升了20%以上。第四类商品(服装店)没有松懈,增长了十几年。
显然,好市多受益于人们在家吃饭更频繁的事实。根据管理,肉类、农产品、冷冻食品和货架稳定食品是9月份最强的商品类别。它在杂货店的份额也在增加,也许是因为在家做饭的人更经常能够成批购买。
家庭环境也在其他方面帮助了好市多。上个月,几乎所有与人们生活空间相关的商品都卖得很好,包括大型电器、五金、消费电子、家具、家居用品和小电器。在这些类别中,Costco还从关闭商店或完全消失的零售商那里获得了股份,如西尔斯和Pier 1 Imports。这可以让这些品类的销量增长相当持久。
力量产生力量。
随着目前的情况(希望)在未来几年得到缓解,目前有助于好市多的一些趋势可能会逆转。一旦消费者可以再次去餐馆,他们就可以减少在家做饭的频率。现在,正在装修房子的人可能会把他们的可自由支配的费用转移到旅行和其他体验上。因此,好市多可能无法无限期维持近期的销售增速。
另一方面,子公司业务的复苏应有助于抵消好市多多核业务增长放缓的影响。此外,与流行病相关的购物行为的变化可能会持续下去。例如,一站式购物的吸引力可以继续帮助像好市多这样的零售商销售必需品和各种可选产品。
如果好市多能够保持最近钱包份额的增长,更多的会员将愿意每年支付60美元的额外费用,以提升其高管会员级别。这将增加会员的收入,从而贡献公司的大部分利润。
好市多股价本周创下历史新高,目前市盈率约为38倍。但在公司持续的市场份额增长、巨大的全球扩张机会以及各仓库挤出更多销量的潜在利润增长中,Costco股票仍是长期投资者的可靠选择。
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