大家好，小品为大家解答以上问题。房地产存货周转率越大越好吗，存货周转率越大越好吗这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！
解答：
1、 一般财务分析，存货归类为流动资产，流动性低于货币资金和应收账款。这个道理很好理解。存货卖出才能形成应收账款，应收账款收回才能形成货币资金，所以存货的流动性小于应收账款。
2、 存货本质上是货币资金的占用。对于一家上市的制造公司来说，库存越少越好，因为它占用的货币资金最少。考虑到同行业公司规模差异较大，比较存货的绝对值不合适，于是出现了存货周转率指标。
3、 公式：存货周转率=营业成本/平均存货余额
4、 存货周转率代表上市公司一年的存货周转率。理论上，库存周转率越高越好，这意味着公司的库存很快转化为收入。同时，由于不同行业的存货生产方式不同，存货周转率存在较大差异。在使用存货周转率对比分析时，我们通常会选择同行业的对比分析。
5、 例如，比较乳制品上市公司的库存余额和库存周转率。伊利、光明乳业、天润乳业存货余额分别为55.07亿元、20.33亿元、1.69亿元。伊利股份远高于其他两家乳业公司，余额无法比较。看存货周转率，2018年伊利股份存货周转率为9.68倍，高于同行业光明乳业和天润乳业的7.31倍和7.11倍，伊利股份更胜一筹。这意味着，即使是同样规模的10亿库存，伊利股份一年也能卖出96.8亿元，而光明乳业和天润乳业只能卖出73.1亿元和71.1亿元。自然，伊利股份确认的营业收入更多。
6、 来源：Wind，作者整理
7、 比如比较啤酒行业主要上市公司的存货周转率。上市公司的存货周转率明显不同。2018年青岛啤酒的存货周转率为6.56倍，而燕京啤酒的存货周转率仅为1.82倍，这也意味着青岛啤酒一年26.51亿次的存货周转率为6.56倍，销售啤酒的成本为174亿元，而燕京啤酒一年38.6亿次的存货周转率仅为70亿元，这也意味着燕京啤酒的存货创收能力远不及青岛啤酒。
8、 来源：Wind，作者整理
9、 理论上，存货周转越快越好，这也是很多公司瞄准周转快的原因。然而，有一种行业例外。这类行业的不同公司更注重品牌，毛利率差异较大，所以存货周转率不要尽可能快，因为存货周转慢的公司可能会选择毛利率高的模式，追求利润质量而不是销量。
10、 比如白酒行业，白酒的生产周期很长，包括粮食收购、酿造、窖藏、复蒸馏勾兑等等。然而，酿造窖藏时间与白酒质量有很大关系。好酒需要时间，行业整体库存周转率低。相比之下，贵州茅台2018年存货周转率为0.29倍，明显低于洋河、五粮液、泸州老窖股份有限公司的0.47倍、0.94倍、0.97倍。但贵州茅台确实是行业内实力最强的公司，本质原因是贵州茅台的毛利率高达90%，明显高于五粮液和洋河。要知道，假设同样的100元成本，90%和69%的毛利率，贵州茅台的价格是1000元，而五粮液和洋河股份的价格只有323元，价格相差3倍左右。
11、 来源：Wind，作者整理
12、 库存周转率对应的一个指标是库存周转天数，库存周转天数是指库存周转一次所需的天数。
13、 公式：存货周转天数=365/存货周转率
14、 作为存货周转率的倒数，这个比较容易理解。比如伊利2018年的存货周转天数是37天，也就是说伊利的存货买生需要37天
15、 第一个案例是海地叶巍。作为一家优秀的调味品生产公司，年报显示，2018年海天叶巍销售收入170.34亿元，营业成本91.19亿元，2018年末存货余额仅12.03亿元，其中含油量和酱类产品。然后，海天酱油2018年存货周转率为8.13倍，周转天数约为44天，远低于公司声称酱油有180天发酵期的事实，因此有朋友质疑海天叶巍在说谎。
16、 资料来源：海地叶巍2018年年度报告
17、 如何解释这一现象？在这里，我们需要进一步加深对库存周转天数的理解。我们可以进一步拆分库存构成及其对应的周转率。看海天叶巍的年报，首先海天叶巍收入中约60%是酱油收入，其存货主要由原材料、在产品和库存商品组成，分别占存货的20.70%、36.08%和38.74%。根据项目分析，假设原材料库存一周，周转天数为7天。产品中假设酱油有180天发酵期，周转天数为180天，其他产品有100天发酵期。得出产品的发酵周期约为148天。由于库存商品供应紧张，周转天数为7天。那么海天味业加权周转天数为0.207*7 0.3608*148 0.3874*7=58天。
18、 考虑到这里有很多假设，与公司44天实际周转天数的差异也不是没有原因的：原材料库存所剩无几，甚至只有三五天的库存，成品卖得更快，也就是三五天的库存等。当然，海天酱油可能确实有发酵期不到180天的产品，这也不是不可能，但整个现象是可以解释的。
19、第二个案例是碧桂园。我们都知道在地产界，碧桂园的周转速度是其致胜法宝，那么体现在存货周转率上，碧桂园的存货周转率肯定是最快的。事实上真的如此吗？看各家地产上市公司2015年至2018年的存货周转率，可以看到碧桂园0.5次以上的存货周转率确实高于同等规模的恒大（0.29次）、融创（0.29次）和万科（0.27次），所以从周转率的角度，碧桂园无疑的优秀的。
21、数据来源：wind
22、总之，存货周转率的理解和分析是分析存货的根本指标，也是公司生存的生命线，再怎么强调都不过分。存货周转率的分析一般是同行业公司对比，不同行业之间差异非常大。一般情况下，存货周转率越快越好，但是当公司间毛利率差异较大时，就成了公司的战略选择了——保价还是保量。
本文就为大家讲解到这里，希望大家看了会喜欢。
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